55岁的史宝峰，站到深交所门前。

　　6月26日，华润新能源公布新股发行结果，发行价为10.11元/股，共发行24.23亿股，募资245亿元。

　　公告称，股民打新热度高，网上初步申购倍数超过1000倍，共认购9.27亿股。

　　史宝峰，出生于1971年，身兼华润电力、华润新能源董事长等职，在大型企业管理方面，拥有丰富经验。

　　华润电力是央企华润集团旗下综合能源公司，华润新能源是其全资子公司。这一次，史宝峰要把集团内规模最大的新能源平台推向A股。

　　华润新能源的主要收入来自售电，手握国家电网和南方电网等重要客户。

　　招股书显示，截至2025年年底，其控股发电项目并网装机容量为4159万千瓦，国内份额为2.26%，居于行业前列，总资产达到2353亿元。

　　2025年，其营收达到229亿元，净利润61亿元。

　　其中，风电是其第一大收入来源，2025年入账184.8亿元，占比达到八成；光伏业务发展较快，收入增至39.5亿元。

　　在新能源行业，规模已不再稀缺，真正拉开差距的是运营效率。

　　2025年，华润新能源风电业务平均利用小时数，达到2307小时，比行业均值高出16.6%；光伏利用小时数1295小时，多出19%。

　　换句话说，在同等装机规模下，它能比同行多发出近两成电量。

　　据此计算，这家新能源巨头一年能发出超800亿度电。去年，平均上网电价走低，华润新能源的毛利率仍达到48.8%。

　　风电和光伏装机容量持续增加，资本开支大幅上涨。

　　2023-2025年，投资活动净现金流出约967亿元，而同期经营活动净现金流入约494亿元，存在一定资金缺口。

　　“电站持续扩张带来大额资本开支，对资金筹措能力要求较高。”

　　华润新能源承认，若行业投入高、回报周期长，或公司无法及时、低成本获取项目建设资金，导致放缓投资节奏，将制约业务扩张与业绩增长。

　　对史宝峰来说，上市只是一个新起点。

　　募集资金到账后，他和华润新能源，打算建设风力、太阳能发电项目，加快布局新能源基地、多能互补一体化、绿色生态发展、融合发展型新能源等项目。

　　据披露，四类项目装机规模约717.5万千瓦，总投资金额约400亿元。

　　如何提升发电效率、扩大规模，并保持盈利能力，将成为这家巨头的下一道考题。